2023全球市場 五大威脅
發布日期：2022-12-30
經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電
全球股市今年表現為十多年來最慘，債市表現也是本世紀以來最糟，展望2023年，投資人不敢視一切為理所當然，以下是彭博資訊整理可能為未來一年帶來更多麻煩的五種情境：
威脅一：通膨牢而不退
First Eagle投資管理公司全球價值團隊共同負責人麥克列南指出，目前債市預期，美通膨率會在一年內回到2%目標區間，但這可能是個錯誤，因仍潛藏薪資上揚的風險、以及能源成本居高不下等供給面壓力，繼續推升物價。
如此一來，Fed和ECB的政策就不太可能在明年中開始轉向，結果就是股債市會繼續下挫，美元走升，新興市場蒙受更多痛苦。
威脅二：大陸景氣急轉直下
中國大陸股市已由10月的谷底翻漲35%，反映市場看好大陸將全面自疫情解封，但在這種樂觀背後，潛藏醫療系統不堪負荷以及景氣急轉直下的風險。
摩根大通證券全球市場策略師周奐彤指出，大陸的感染曲線會上揚，在農曆春節後的一到兩個月達到高峰，雖然大陸可望成功解封，但也有新冠病毒變種的風險。
威脅三：俄烏戰局惡化
日興資產管理公司首席全球策略師維爾認為，如果俄烏的戰況惡化、或者北約更直接介入衝突且加強制裁，會造成相當負面的影響。他也說，俄國遭受制裁的效應若波及印度和中國大陸等貿易夥伴，將放大糧食與能源等商品供應限制造成的衝擊。
還有一個更令人警戒的情境，就是俄國訴諸戰略核武，這個可能性雖然不高，但無法排除。
威脅四：新興市場崩跌
多數投資人認為，美元的升勢將在明年趨緩，能源成本也將下跌，有望減輕新興市場的壓力。但若央行為能抑制通膨或俄烏戰火加劇，都會加重新興市場面臨的挑戰。
AMP服務公司投資策略部門主管奧利佛說，新興市場可能又陷入掙扎，美元匯率居高不下或升值，都不利新興市場國家。
威脅五：疫情再爆發
若新冠肺炎出現傳染力更強或更致命的病株，又或者目前的變種病毒持續不退，都可能再度干擾供應鏈，進而引發通膨並拖累景氣成長。
周奐彤認為，這對規模較大和依賴貿易的經濟體影響最大。目前她押注疫情將持續消退，預期市場關注的負面因素將集中在美國和歐洲的衰退前景。
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