供應鏈混亂造成對通膨誤判
發布日期：2024-01-08
2024-01-05
駐美投資貿易服務處 葉組長士嘉
綜合美媒1月4日報導，學者研究全球塞港現象顯示，供應鏈緊繃較認知時間更久，美國通膨於2021年升溫，彼時許多學者認為通膨為短暫現象，主要因為疫後經濟開放與供應鏈混亂相互影響所致，不至延續太久。聯準會2021年11月仍將利率維持趨近零水準，很大程度反映其預期通膨升溫僅為短暫現象。
2022年後紐約聯邦儲備銀行全球供應鏈壓力指數(Global Supply Chain Pressure Index)顯示，航運瓶頸刻正緩解，並於2022年9月回復疫情前水準，惟通膨卻仍持續走高。部分學者認為，通膨係因勞動市場過熱所致，美國經濟忍受高失業率即可控制物價，惟其後卻發生失業維持低檔，通膨卻顯著降溫現象，可能解釋為供應鏈緊繃雖為暫時現象，惟較預期更久。
學者研究全球港口塞港現象，數據顯示全球塞港現象至2022年7月仍處於高峰，與前述紐約聯邦儲備銀行全球供應鏈壓力指數有所差異，可解釋為何通膨持續走高，同年8月塞港開始緩解，其後核心通膨率隨之下降。學者表示，倘聯準會提早升息則通膨不會如此嚴重，供應鏈衝擊使價格對需求變化異常敏感，故控制需求對抑制物價有所助益；引申之政策意涵為倘若發生其他供應鏈衝擊，聯準會應及早因應，例如近期行經紅海商船遭攻擊以及巴拿馬運河乾旱需持續關注。
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出處： 經濟部國際貿易署
