關稅、AI 與過剩產能交錯下的鋼鐵新秩序
發布日期：2026-02-09
2025年，美國粗鋼產量26年來首度超越日本，成為僅次於中國與印度的全球第三大鋼鐵生產國。這一變化不僅象徵美國鋼鐵產業的回溫，更揭示全球鋼鐵市場正在經歷一場深層結構重組。在關稅政策、人工智慧（AI）投資熱潮與中國過剩產能外溢交織之下，鋼鐵產業的競爭邏輯，正從單純的效率與成本，轉向政策、地緣政治與產業安全。
根據《世界鋼鐵協會》(World Steel Association)數據，美國2025年粗鋼產量年增3.1%，達8,200萬公噸，為兩年來首度回升，更是自1999年後，首次超越日本。這一成績的背後，與美國總統川普於本次任內對進口鋼鋁產品大幅加徵關稅密切相關。美國先於3月對進口鋼鐵與鋁製品加徵25%關稅，並在6月進一步調高至50%，使進口成本大幅上升。在進口鋼材成本上升的預期下，美國製造商開始轉向本土供應，鋼廠也隨之提高產量，帶動鋼價快速攀升。根據《Steel Benchmarker》的資料，截至 2025年1月中旬，美國熱軋鋼捲價格達每公噸 983 美元，不僅創下數月新高，也明顯高於全球主要市場水準。這種價差，成為美國鋼鐵產業短期獲利改善的重要支撐。
然而，關稅政策帶來的影響並非單向利多。據《金融時報》(Financial Times)分析指出，鋼鋁關稅本質上是一種政策性價格支撐。雖然短期內改善了鋼廠財務表現，但同時也扭曲了市場機制，導致美國鋼價與全球出口價格出現倍數差距。這樣的落差，最終可能轉嫁至汽車、建築與設備製造等下游產業，削弱整體製造業競爭力。《華爾街日報》(The Wall Street Journal)亦提醒，在通膨壓力尚未完全消退的背景下，高鋼價可能成為新的成本推升因素。換言之，美國鋼鐵復甦的代價，並非由鋼廠單獨承擔，而是分散至整條產業鏈。
與過去仰賴房地產與公共建設不同；這一輪美國鋼鐵需求的成長，部分來自人工智慧帶動的結構性轉變。AI熱潮推升了資料中心、電力設施與相關基礎建設投資，而這些設施又高度依賴高品質鋼材。根據《彭博社》(Bloomberg)指出，AI產業的爆發，不只體現在晶片與伺服器，背後還牽動龐大的實體建設需求，包括：機房結構、電網、冷卻系統與高強度支撐設施。據美國商務部數據顯示，截至2025年 1月的兩年間，民間對資料中心的建築投資支出已增加一倍以上。《路透社》(Reuters)則分析，這類需求對鋼材品質與穩定供應的要求，遠高於傳統建築用途；也促使鋼廠將投資重心轉向高附加價值鋼品，而非單純追求產量擴張。
除了 AI 投資，美國鋼鐵需求的另一項結構性支撐，來自能源轉型與國防供應鏈重組。多家外媒指出，美國在電網升級、再生能源設施與國防工業本土化上的投資同步升溫，進一步推升對特殊鋼材與高規格鋼品的需求。隨著再生能源併網比例提高，輸電線路、變電站與儲能設施必須全面強化。這些建設的所需鋼材，在耐久性、抗腐蝕與結構強度上，均高於傳統用途。
《華爾街日報》指出，美國國防部近年持續要求關鍵金屬與鋼材供應鏈降低對海外的依賴，以減少地緣政治風險。這一政策方向，使軍工、造船與重型設備製造商更傾向採用本土鋼材，即便成本相對較高，但仍是美國國內相關廠商的首選。另一方面，對鋼廠而言，這類訂單雖然規模有限，但毛利穩定、需求可預期，成為支撐投資與產線升級的重要因素。《經濟學人》（The Economist）就分析，這種由能源、科技與國安交織而成的需求結構，與過去高度依賴景氣循環的鋼鐵需求截然不同，也讓鋼鐵重新被納入戰略產業的政策框架之中。
在全球鋼鐵需求成長有限的情況下，資金卻明顯集中流向美國。據《經濟學人》(The Economist)指出，美國鋼鐵產業正同時受益於高關稅保護、再工業化政策、基礎建設投資與國安考量，形成罕見的「政策型紅利」。這樣的環境，也成功吸引外資鋼廠加碼布局。日本製鐵在收購美國鋼鐵後，計畫投資數十億美元於美國量產高級鋼材；Steel Dynamics 亦積極評估收購澳洲Blue Scope鋼鐵的北美資產。相較之下，歐洲鋼鐵業受制於高能源成本與嚴格環保規範，亞洲鋼廠則面臨需求疲弱與價格競爭，投資吸引力明顯不足。《金融時報》曾多次指出，歐洲鋼廠正同時承受能源價格高漲與碳排放成本上升的雙重壓力，使企業在擴產與設備升級上的投資意願趨於保守，進一步削弱歐洲在全球鋼鐵版圖中的競爭地位。
然而，美國鋼鐵復甦的另一面，是全球市場承受的壓力。《路透社》(Reuters)指出，中國房地產市場低迷，導致建築用鋼需求大幅下滑，但鋼鐵產能難以同步收縮，使低價鋼材大量流向國際市場。《日經亞洲》(Nikkei Asia)分析認為，這種「內需不足、外銷消化」的模式，加劇了全球鋼鐵市場失衡，對缺乏關稅保護的地區造成直接衝擊。亞洲與部分歐洲市場首當其衝，鋼價持續承壓，企業只能透過削價競爭維持產線運作。SMBC日興證券資深分析師山口篤司指出，鋼鐵市場正快速分裂為兩種體系：一是透過關稅與政策限制進口、維持高價格的市場；另一則是開放競爭、價格持續下探的市場。他認為，這種分化在2026年後將更加明顯。同時，分析師亦指出，這並非短期波動，而是地緣政治與產業政策長期化的結果。鋼鐵作為戰略物資，正重新被納入國安與供應鏈安全的考量之中。
在這樣的背景下，日本、南韓與臺灣等高度依賴出口的鋼鐵產業，面臨的壓力將持續升高。《日經亞洲》即指出，這些鋼廠同時承受美國關稅障礙與中國低價鋼材外溢的雙重擠壓，傳統以規模與成本競爭的模式正逐漸失效。除非亞洲鋼廠能在高階鋼材、低碳鋼與特殊用途鋼品上建立不可取代性，否則在全球需求成長有限的情況下，獲利空間恐將持續遭到侵蝕。《路透社》亦分析指出，在跨區域競爭加劇的情勢下，高階、低碳鋼材可能成為少數仍具備定價能力的品項。
總結來看，美國重返全球第三大鋼鐵生產國，並不單純代表競爭力全面回歸，而是反映全球化退潮下，產業政策與地緣政治對市場的深度介入。鋼鐵不再只是價格與效率的競爭，而是政策、科技與安全考量交織的結果。在這場新秩序中，有人受益，也有人被擠壓。對出口導向國家而言，在保護主義升溫、需求成長有限的環境下，出口導向國家能否重新定位自身角色，將決定鋼鐵產業未來數年的生存與轉型空間。
【由張華雄、劉又銓綜合報導，Financial Times，2025年3月11日；Reuters，2026年1月28日；The Economic Times，2025年6月2日；Nikkei Asia，2026年1月27日；Bloomberg，2025年6月2日；The Wall Street Journal，2025年5月30日；SteelBenchmarker，2026年】
