義大利工業總會2026年初展望：工業復甦仍疲弱，服務業加速
發布日期：2026-03-02
2026-02-27 駐義大利代表處經濟組 梅組長碧琦
資料翻譯整理：駐義大利代表處經濟組
義大利工業總會(Confindustria)最新公布的《經濟快報》(Congiuntura Flash)指出，義大利2025年第四季在《國家復甦暨韌性計畫》(PNRR)投資帶動下，GDP成長0.3%。2026年1月家庭信心改善、服務業加速成長；受美元貶值與消費疲弱影響，工業復甦緩慢；而且能源成本仍高，但透過政府通過《能源支出法令》(Dl Bollette)以抑制價格，義大利工總給予評價正面。
能源價格上漲：2026年2月油價續升至每桶71美元(2025年12月為63美元)，天然氣每MWh為33歐元(2025年底為28歐元)。美元兌歐元貶至1.18，市場預期美國聯準會(FED)偏向降息，雖可部分緩解能源價格上漲的影響，惟亦將抑制出口。
信貸成本回升：2026年2月義大利10年期公債(BTP)殖利率降至3.36%，德國公債止升為2.97%，殖利率差約39個基點。歐洲央行(BCE)自2025年中維持利率2.00%，2026年1月歐元區通膨降至1.7%。企業貸款利率回升，2025年12月為3.58%(9月3.38%）。
投資訊號正向：2026年1月製造業信心改善，有利設備與機械等資本財投資。但營建業信心連三月下滑，受訂單評估不佳拖累，但未來三個月建案預期仍樂觀。
年初消費疲弱：2025年12月零售銷售量減少0.9%，幾乎抵銷第四季的0.1%增幅；2026年1月汽車銷售則增長、家庭信心亦些微回升，就業雖於2025年底微降，但第四季仍增0.3%。儘管整體銷售評價仍正面，企業信心大幅下滑。
服務業加速：2025年12月外國旅客消費年增2.5%；2026年1月HCOB歐元區採購經理人指數(HCOB-PMI)自51.5升至52.9，服務業企業信心亦由100.2升至103.4。
工業復甦仍疲弱：2025年12月生產回跌0.4%(11月+1.5%)，但第四季成長0.9%。出口與內需疲弱；2026年1月製造業PMI略有改善，由47.9升至48.1，但仍在萎縮區間，企業信心亦僅由88.5微升至89.2。
出口波動：2025年12月商品出口增0.6%(按不變價格計)，第四季減1.9%；進口單月微增0.1%、季增0.4%。2025年出口主要由對美藥品與對瑞士金屬帶動，藥品供應鏈推升自中國與美國進口。2026年1月製造業外銷訂單預期仍續顯疲弱，但略有改善。
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出處： 經濟部國際貿易署
