中東戰火升高衝擊全球能源市場，馬來西亞經濟與貿易條件面臨雙向風險
發布日期：2026-03-03
2026-03-03 駐馬來西亞台北經濟文化辦事處經濟組 章組長遠智
資料來源: 馬來西亞南洋商報 Nanyang Siang Pau (中東陷戰爭全球金融必動蕩 大馬經濟喜憂參半) https://www.enanyang.my/news/20260301/Finance/1180388
據報載，中東局勢突發升級，美國與以色列於2月28日對伊朗展開軍事行動。隨著地緣政治風險急劇升高，將推高全球風險趨避(Global Risk Aversion)，國際資金可能加速流向美元以及黃金等避險資產(Safe Haven Assets)。馬來西亞作為「開放型經濟體」(Open Economy)，在外資持股比率(Foreign Shareholding Ratio)較高的情況下，股市與外匯市場在短期內恐將面臨波動壓力。
馬來亞大學商業與經濟系(Faculty of Business and Economics)副系主任吳林泰博士指出，中東衝突升級對馬國經濟的影響，主要透過能源價格、市場情緒以及貿易成本3大管道傳導，最終衝擊程度取決於油價漲幅以及持續時間。
國際油價一旦因供應中斷風險溢酬(Supply Disruption Risk Premium)而走高，將對馬來西亞形成雙重效果(The Doctrine of Double Effect)。政府能源收入短期內有望增加，但燃料與運輸成本上漲，將推升馬國國內通貨膨脹壓力。
此外，中東地區在全球原油供應中占據關鍵地位，任何軍事衝突都會增加供應中斷風險，進而推高國際油價。若油價持續維持高價位，通貨膨脹壓力將透過成本推動型通貨膨脹(Cost-Push Inflation)逐步傳導至食品、製造業以及服務業領域。
不過，若能源價格上漲幅度顯著，並帶動馬來西亞出口收入增幅超過進口成本增幅，馬國貿易條件有望改善。這表示馬國可用相同數量的出口換取更多進口商品，從而提升整體收入水準，並為經常賬(Current Account)以及匯率提供支撐。同時，能源出口收益增加，能一定程度上緩衝資本外流(Capital Outflows)壓力。
另外，經濟學者白文春指出，戰爭持續時間將成為關鍵變數。若衝突長期拖延，油價可能大幅飆升，進一步強化市場風險趨避，投資者可能轉向黃金等資產對衝風險(Asset Hedging Risk)。儘管馬國實施部分燃料補貼機制(Partial Fuel Subsidy Scheme)，可在短期內緩衝價格衝擊，但若能源價格持續居高不下，政府財政負擔將隨之增加。長期而言，政策關鍵在於油價走勢以及政府是否調整補貼與財政策略，以平衡通貨膨脹控制與經濟增長之間的挑戰。
“以上資訊為駐馬來西亞代表處經濟組提供”
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出處： 經濟部國際貿易署
